Regel 505 Regel D gegen Regel 506 Regel D.

Die Regeln 505 und 506 der Verordnung D regeln Angebote zum Verkauf von Wertpapieren. Nach dem Securities Act von 1933 muss jedes Angebot zum Verkauf von Wertpapieren entweder bei der SEC registriert sein oder einer Ausnahme unterliegen. Regulation D (oder Reg D) enthält drei Regeln, die Ausnahmen von den Registrierungsanforderungen vorsehen und es einigen Unternehmen ermöglichen, ihre Wertpapiere anzubieten und zu verkaufen, ohne die Wertpapiere bei der SEC registrieren zu müssen.

In den Regeln 504 und 505 implementiert Regulation D §3 (b) des Securities Act von 1933 (auch als '33 Act bezeichnet), der es der SEC ermöglicht, Emissionen von weniger als 5.000.000 USD von der Registrierung auszunehmen. Es sieht auch (in Regel 506) einen "sicheren Hafen" gemäß §4 (2) des Gesetzes von '33 vor (der besagt, dass nicht öffentliche Angebote von der Registrierungspflicht ausgenommen sind). Mit anderen Worten, wenn ein Emittent die Anforderungen von Regel 506 erfüllt, kann er sicher sein, dass sein Angebot "nicht öffentlich" ist und somit von der Registrierung ausgenommen ist.

Vergleichstabelle

Regel 505 Regel D gegen Regel 506 Regel D Vergleichstabelle
Regel 505 Regelung D. Regel 506 Regelung D.
Muss das Formular D einreichenJaJa
Unternehmen können entscheiden, welche Informationen sie akkreditierten Anlegern geben möchten.JaNEIN
Eingeschränkte WertpapiereJaJa
Allgemeine AufforderungKann ich nicht benutzenKann ich nicht benutzen
Akkreditierte InvestorenUnbegrenztunbegrenzt
Nicht akkreditierte Anleger3535
Erfordert Investoren "Raffinesse"NeinJa
Grenze5 Millionen US-Dollar (Zeitraum von 12 Monaten)Keine Begrenzung

Regel 505 Regelung D.

Nach Regel 505 der Verordnung D können einige Unternehmen, die ihre Wertpapiere anbieten, diese Wertpapiere von den Registrierungsanforderungen der Bundeswertpapiergesetze ausnehmen lassen. Um sich für diese Ausnahme zu qualifizieren, muss ein Unternehmen:

  • Kann in einem Zeitraum von 12 Monaten nur bis zu 5 Millionen US-Dollar seiner Wertpapiere anbieten und verkaufen.
  • Kann an eine unbegrenzte Anzahl von "akkreditierten Anlegern" und bis zu 35 anderen Personen verkaufen, die die mit anderen Ausnahmen verbundenen Raffinesse- oder Vermögensstandards nicht erfüllen müssen;
  • Muss die Käufer darüber informieren, dass sie "eingeschränkte" Wertpapiere erhalten, was bedeutet, dass die Wertpapiere sechs Monate oder länger nicht verkauft werden können, ohne sie zu registrieren. und
  • Kann keine allgemeine Werbung oder Werbung zum Verkauf der Wertpapiere verwenden.

Nach Regel 505 können Unternehmen entscheiden, welche Informationen sie akkreditierten Anlegern geben möchten, sofern dies nicht gegen die Betrugsbekämpfungsverbote des Bundeswertpapiergesetzes verstößt. Unternehmen müssen jedoch nicht akkreditierten Anlegern Offenlegungsdokumente vorlegen, die im Allgemeinen denen entsprechen, die in registrierten Angeboten verwendet werden. Wenn ein Unternehmen akkreditierten Anlegern Informationen zur Verfügung stellt, muss es diese Informationen auch nicht akkreditierten Anlegern zur Verfügung stellen. Das Unternehmen muss auch verfügbar sein, um Fragen potenzieller Käufer zu beantworten.

Im Folgenden sind einige Einzelheiten zu den Abschlussanforderungen aufgeführt, die für diese Art von Angebot gelten:

  • Der Jahresabschluss muss von einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer beglaubigt werden.
  • Wenn eine andere Gesellschaft als eine Kommanditgesellschaft keinen geprüften Jahresabschluss ohne unangemessenen Aufwand oder Aufwand erhalten kann, muss nur die Bilanz des Unternehmens (die innerhalb von 120 Tagen nach Beginn des Angebots zu datieren ist) geprüft werden. und
  • Kommanditgesellschaften, die nicht in der Lage sind, den erforderlichen Jahresabschluss ohne unangemessenen Aufwand oder Aufwand zu erhalten, können geprüfte Abschlüsse vorlegen, die gemäß den Bundeseinkommensteuergesetzen erstellt wurden.

Regel 506 Regelung D.

Regel 506 der Verordnung D gilt als "sicherer Hafen" für die Ausnahmeregelung für Privatangebote nach § 4 Abs. 2 des Wertpapiergesetzes. Unternehmen, die die Ausnahmeregelung nach Regel 506 anwenden, können einen unbegrenzten Geldbetrag sammeln. Ein Unternehmen kann sicher sein, dass es unter die Ausnahmeregelung nach § 4 Abs. 2 fällt, indem es die folgenden Standards erfüllt:

  • Das Unternehmen kann keine allgemeine Werbung oder Werbung zur Vermarktung der Wertpapiere verwenden.
  • Die Gesellschaft kann ihre Wertpapiere an eine unbegrenzte Anzahl von "akkreditierten Anlegern" und bis zu 35 anderen Käufen verkaufen. Im Gegensatz zu Regel 505 müssen alle nicht akkreditierten Anleger, entweder allein oder mit einem Vertreter des Käufers, hoch entwickelt sein - das heißt, sie müssen über ausreichende Kenntnisse und Erfahrungen in Finanz- und Geschäftsangelegenheiten verfügen, um in der Lage zu sein, die Vorzüge und Risiken des potenziellen Kunden zu bewerten Investition ;
  • Unternehmen müssen entscheiden, welche Informationen sie akkreditierten Anlegern geben sollen, sofern dies nicht gegen die Betrugsbekämpfungsverbote des Bundeswertpapiergesetzes verstößt. Unternehmen müssen jedoch nicht akkreditierten Anlegern Offenlegungsdokumente vorlegen, die im Allgemeinen mit denen übereinstimmen, die in registrierten Angeboten verwendet werden. Wenn ein Unternehmen akkreditierten Anlegern Informationen zur Verfügung stellt, muss es diese Informationen auch nicht akkreditierten Anlegern zur Verfügung stellen.
  • Das Unternehmen muss verfügbar sein, um Fragen potenzieller Käufer zu beantworten.
  • Die Anforderungen an den Jahresabschluss sind dieselben wie für Regel 505; und
  • Käufer erhalten "eingeschränkte" Wertpapiere, was bedeutet, dass die Wertpapiere mindestens ein Jahr lang nicht verkauft werden können, ohne sie zu registrieren.

Anforderung zur Einreichung des Formulars D.

Während Unternehmen, die die Ausnahmeregelung nach Regel 505 anwenden, ihre Wertpapiere nicht registrieren müssen und normalerweise keine Berichte bei der SEC einreichen müssen, müssen sie nach dem ersten Verkauf ihrer Wertpapiere ein sogenanntes "Formular D" einreichen. Formular D ist eine kurze Mitteilung, die die Namen und Adressen der Eigentümer und Aktienförderer des Unternehmens enthält, jedoch nur wenige andere Informationen über das Unternehmen enthält.

Ähnlicher Artikel