ETF vs. Investmentfonds

Exchange Traded Funds oder ETFs und Investmentfonds sind gepoolte Anlagepläne, die sich darin unterscheiden, wie sie finanziert, gehandelt, besteuert und verwaltet werden. ETFs werden aufgrund ihrer Transparenz, niedrigeren Gebühren, besseren Steuereffizienz und des flexibleren Handels im Vergleich zu herkömmlichen Investmentfonds immer beliebter.

Vergleichstabelle

Vergleichstabelle ETF versus Investmentfonds
ETF Investmentfonds
EinführungEin Exchange Traded Fund (ETF) ist ein an Börsen gehandelter Investmentfonds, ähnlich wie Aktien. Es hält Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe, Anleihen und Geschäfte im Laufe des Handelstages nahe an seinem Nettoinventarwert.Ein Investmentfonds ist eine professionell verwaltete Art der kollektiven Anlage, bei der das Geld vieler Anleger zusammengelegt wird, um Aktien, Anleihen, kurzfristige Geldmarktinstrumente und / oder andere Wertpapiere zu kaufen.
InvestitionspoolJaJa
Kostenquote0, 1% - 1, 25%0, 1% - 10%
VerwaltungIndex-Tracking, passivAktives Management
PreislichEchtzeit während des gesamten Handelstages. Der Marktpreis kann geringfügig vom Nettoinventarwert abweichen. Je nach Angebot / Nachfrage kann eine ETF-Aktie mit einem Aufschlag oder Abschlag auf den Nettoinventarwert gehandelt werden.Investmentfondsanteile werden einmal täglich am Ende des Handelstages bewertet. Immer zum Nettoinventarwert (NAV).
HandelsprozessGekauft und verkauft über einen Broker am Sekundärmarkt (eine Börse) den ganzen Tag wie eine Aktie. Keine Handelsbeschränkungen.Gekauft und verkauft direkt von der Investmentfondsgesellschaft. Handelsbeschränkungen zur Einschränkung des häufigen Handels.
HandelsoptionenKann leer verkauft werden; Margin-Handel ist erlaubt; Stop- und Limit-Bestellungen können aufgegeben werden.Investmentfondsanteile können nicht leerverkauft werden. kein Margin-Handel; Keine offenen, Stopp- oder Limit-Bestellungen.
GebührenProvisionen (Maklergebühren) pro Transaktion.Normalerweise keine Maklergebühren. Investmentfonds erheben jedoch häufig Verkaufsgebühren, Rücknahmegebühren, Betriebsgebühren und 12b-1-Marketinggebühren.
MindestinvestitionUnzutreffend. Ein Anleger kann so viele Aktien (Anteile) eines ETF kaufen, wie er sich leisten kann.Investmentfonds haben häufig Anforderungen an die Anlagebeträge, wie z. B. Mindestanlageinvestitionen und Zuwächse für künftige Beiträge.
LeistungenKostengünstig, Steuereffizienz, ähnlich wie beim Aktienhandel, jederzeit kaufen / verkaufen, Transparenz.Diversifikation, Komfort, professionelles Management und Service.
NachteileDie Abwicklung von Handelsprovisionen dauert länger.Gebühren, weniger Kontrolle, weniger transparent, können flüchtig sein.
SteuerstrukturKapitalertragssteuer nur auf das individuelle Einkommen des Anlegers.Kapitalertragssteuer für jeden profitablen Wertpapierverkauf innerhalb eines Fonds.
TypenAktie, Anleihe, Ware, WährungOffener, geschlossener Investmentfonds
GeschichteBegann Anfang der 90er Jahre zu formen.Erste US-Verfügbarkeit in den 1890er Jahren und gewann in den 1920er Jahren an Popularität.

Was sind ETFs und Investmentfonds?

Was ist ein ETF?

ETFs sind ein Korbinvestitionsprogramm, bei dem große Wertpapierfirmen Körbe mit (normalerweise indexbasierten) Aktien und Anleihen aufstellen, von denen Anleger Aktien kaufen können. ETFs sind ein zunehmend beliebtes Anlageinstrument und werden als wettbewerbsfähige Alternative zu Investmentfonds angesehen. Da ETFs im Allgemeinen einen Index abbilden, ist kein aktives Management erforderlich, was zu niedrigeren Gemeinkosten für Anleger führt. ETF-Aktien können wie Aktien gehandelt werden.

Was ist ein Investmentfonds?

Ein Investmentfonds ist ein Pool verschiedener Aktien oder Anleihen, der mit den Fonds von Anlegern gekauft wird. Es erfordert eine bestimmte Mindestinvestition von potenziellen Anlegern. Fondsmanager entscheiden, welche Anlagen für einen Investmentfonds attraktiv sind, und Investmentfonds können erst nach einem Handelstag gekauft oder verkauft werden, wenn der Nettowert des Fonds ermittelt wurde. Die aktive Management- und Cash-Investment-Struktur von Investmentfonds führt zu erheblichen Gebühren für die Anleger.

Dieses Video beschreibt die Funktionsweise eines ETF und bietet einen kurzen Vergleich von ETFs und Investmentfonds:

Arten von ETFs und Investmentfonds

Bei den meisten ETFs handelt es sich um Indexfonds, dh sie sind so konzipiert, dass sie die Wertentwicklung eines bestimmten Marktindex wie des S & P 500 nachbilden. Diese Primäranlagen können in Aktien, die traditionelle und beliebteste Option oder in Anleihen getätigt werden. In jüngerer Zeit sind rohstoff- und währungsbasierte ETFs verfügbar geworden. Aus Anlegersicht funktionieren ETFs unabhängig davon, auf welchem ​​Markt sie basieren, gleich.

Investmentfonds können offene oder geschlossene Fonds sein, aber der Begriff „Investmentfonds“ bezieht sich normalerweise auf einen offenen Fonds. In einem offenen Fonds muss der Investmentfonds bereit sein, am Ende eines jeden Tages Anteile von Anlegern zurückzukaufen, und diese Anteile werden zum Nettoinventarwert bewertet. Diese Fonds können auf Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumenten oder einem Hybrid basieren.

Erstellungs- und Handelsprozess

Einzelne Anleger kaufen und verkaufen ETF-Aktien auf einem Sekundärmarkt. ETFs werden von großen Investmentgesellschaften unter Verwendung eines Korbs von Primärmarktaktien erstellt. Aktien und Anlagen können nur von diesen autorisierten Teilnehmern zu einem ETF hinzugefügt werden. Anleger kaufen und verkaufen dann Aktien des ETF an einer Börse. Die Aktienkurse werden von der Nachfrage der Anleger bestimmt. Genau wie bei traditionellen Aktien können Anleger Handelsstrategien wie den Kauf auf Marge oder den Leerverkauf zu ihrem Vorteil nutzen.

Investmentfonds sind gepoolte Anlagepläne, bei denen das Bargeld der Anleger direkt zum Kauf eines Korbs mit Aktien und Anleihen verwendet wird. Der Fonds wird aktiv von einem Team oder einem einzelnen Manager verwaltet. Anleger in Investmentfonds sind direkter der Marktperformance des Fonds ausgesetzt, da ihr Geld direkt für Anlagen verwendet wird und nicht wie bei einem ETF für den Kauf von Sekundäranteilen.

Gebühren

Im Allgemeinen kosten ETFs weniger als Investmentfonds. Kostenquoten von 1-2% sind bei Investmentfonds üblich, während ETF-Kostenquoten normalerweise unter 0, 5% liegen. Die Kostenquote ist eine Messung der Betriebskosten eines Fonds als Prozentsatz des verwalteten Gesamtvermögens. Je höher die Betriebskosten sind, desto höher ist die Kostenquote und desto geringer ist die Rendite für die Anleger des Fonds.

Investmentfonds werden aktiv verwaltet und müssen einen Fondsmanager bezahlen, um Anlageentscheidungen zu treffen. Investmentfonds haben typischerweise auch höhere Marketingkosten. Einige Fonds bieten Anreize für Finanzberater und Makler, indem sie ihnen eine Provision zahlen - ein Teil der ursprünglichen Investition. All diese Kosten senken letztendlich die Rendite für den Anleger.

1-2% scheinen keine große Kürzung zu sein, aber die langfristigen Auswirkungen sind aufgrund der folgenden Faktoren groß:

  • Für langfristige Anleger beträgt der Zinseszins von 1, 5% für 10 Jahre auf ein Kapital von 10.000 USD über 1.600 USD, ohne zusätzliche Beiträge zur Investition zu berücksichtigen.
  • Aufwendungen entstehen auch dann, wenn der Wert des Vermögens (und damit der Investition) sinkt.
  • Die Renditen liegen normalerweise im einstelligen Bereich. Unter der Annahme einer Rendite von 6% sinkt die Kostenquote von 1, 5% um etwa 25% der Rendite eines Anlegers, und die Nettorendite beträgt nur 4, 5%.

Börsengehandelte Fonds werden nicht "aktiv" verwaltet, dh Anlageentscheidungen werden "passiv" getroffen, sodass das Portfolio einen bestimmten Index bildet. ETFs haben ebenfalls Betriebskosten, sind jedoch im Allgemeinen niedriger als die Kosten von Investmentfonds.

Handelskosten

Die Handelskosten für ETFs umfassen:

  • Maklergebühren: Für ETFs muss der Anleger über ein Maklerkonto verfügen, für das möglicherweise eine jährliche Kontoführungsgebühr erhoben wird. Darüber hinaus kann der Broker eine Provision von 7 bis 20 US-Dollar pro Trade erheben.
  • Bid / Ask-Spread: Da ETFs wie jedes andere Wertpapier an der Börse gehandelt werden, gibt es einen Bid / Ask-Spread, der für ETFs gilt. Abhängig vom Handelsvolumen könnte dieser Spread groß genug sein, um die Kapitalrendite zu verringern. Darüber hinaus kann eine ETF-Aktie mit einem Aufschlag oder Abschlag in Bezug auf ihren Nettoinventarwert (Nettoinventarwert) gehandelt werden, da der Marktpreis des ETF von Angebot und Nachfrage abhängt. Beispielsweise hatte dieser Vanguard ETF zum 1. Dezember 2014 einen Marktpreis von 52, 78 USD, aber einen Nettoinventarwert von 52, 60 USD.

Investmentfonds können auch Handelskosten verursachen, die manchmal als Belastung oder Verkaufsgebühr bezeichnet werden. Back-End-Load, auch als Contingent Deferred Sales Load (CDSL) bezeichnet, sind die Gebühren, die beim Einlösen des Geldbetrags erhoben werden, während Front-End-Load eine ähnliche Gebühr ist, die im Voraus erhoben wird. Fonds, die solche Gebühren nicht erheben, werden als No-Load-Fonds bezeichnet .

Wenn Sie investieren, erhalten Sie das, wofür Sie nicht bezahlen. - Jack Bogle, CEO von Vanguard

Ein Anleger sollte immer No-Load-Fonds gegenüber Fonds wählen, die eine Back-End- oder Front-End-Belastung berechnen. Vergleichbare No-Load-Fonds stehen fast immer für jede Anlageklasse zur Verfügung. Andere Gebühren, die einige Investmentfonds erheben, umfassen eine 12b-1-Marketinggebühr ; Je nach Fonds kann diese Jahresgebühr für eine feste Anzahl von Jahren oder - bei Level-Load- Fonds - jedes Jahr unbefristet erhoben werden. Dieser Artikel enthält weitere Informationen zu den Kosten von Investmentfonds.

Steuern

Mit ETFs können Anleger entscheiden, wann sie durch den Verkauf ihrer Aktien einen Kapitalgewinn oder -verlust erzielen möchten. Da ETF-Anleger auf einem Sekundärmarkt tätig sind, werden sie nur auf Gewinne aus ihren persönlichen Aktien und Anlagen besteuert.

Bei Investmentfonds kann das Fondsmanagement jederzeit Anlagen verkaufen, und alle Investmentfondsinvestoren sind für die Steuern auf Gewinne aus diesen spezifischen Verkäufen verantwortlich. Dies gilt auch dann, wenn der Fonds insgesamt Geld verliert.

Barrierefreiheit

Ein wesentlicher Vorteil von ETFs besteht darin, dass sie im Gegensatz zu Investmentfonds nicht oft eine große Anfangsinvestition erfordern. Anleger können so viele oder so wenige Aktien eines ETF kaufen, wie sie möchten, sodass Personen mit geringen Anfangsinvestitionen teilnehmen können. Dies ermöglicht auch eine Diversifizierung, da das Geld auf verschiedene ETF-Fonds verteilt werden kann.

Investmentfonds hingegen haben ein Mindestinvestitionsniveau. manchmal 2.000 US-Dollar oder sogar bis zu 50.000 US-Dollar und mehr. Dies kann einzelne Anleger daran hindern, sich zu beteiligen oder ihr Geld auf verschiedene Fonds zu verteilen.

Transparenz

ETFs sind sehr transparent, da ihre Werte direkt auf den zugrunde liegenden Vermögenswerten basieren und die Vermögenswerte normalerweise auf einem Index basieren. Anleger können sehen, wie sich der Index zu einem bestimmten Zeitpunkt entwickelt.

Bei Investmentfonds verteilt sich der Geldpool jedoch auf eine Vielzahl von Anlagen, die auf den alleinigen Entscheidungen des Fondsmanagers beruhen. Die Anleger erhalten vierteljährliche Aktualisierungen des Fondsvermögens und der spezifischen Wertentwicklung. Insgesamt ist die Transparenz jedoch viel geringer als bei einem ETF.

Handelsflexibilität

In Bezug auf den Handel verhalten sich ETFs wie Aktien und sind flexibler als Investmentfonds. Transaktionen finden direkt zwischen Anlegern und dem Fonds statt. Anleger können ETFs leerverkaufen, auf Marge kaufen und den ganzen Tag über handeln. Dies ermöglicht es Anlegern, verschiedene Aufträge mit bestimmten Limits oder Stop-Loss-Einstellungen zu erteilen. Auf der anderen Seite dauert es drei Tage, bis ETFs abgewickelt sind.

Investmentfonds-Transaktionen können erst am Ende des Tages stattfinden, wenn der Nettowert des Fonds ermittelt wurde. Sie erledigen sich jedoch schneller als ETF-Geschäfte. Einzelne Anleger interagieren mit den Mitgliedern des Fondsmanagements und nicht direkt mit dem Markt.

Intra-Day-Schwankungen

Da ETFs während der Öffnungszeiten der Börse an Börsen gehandelt werden, schwankt der Preis an einem einzigen Tag. Dies ermöglicht es den Anlegern, tagesinterne Preisschwankungen zu nutzen und ETFs zu einem Preis zu kaufen (oder zu verkaufen), mit dem sie sich besser auskennen.

Im Gegensatz dazu können Sie Investmentfonds nur zu dem Preis kaufen, der am Ende eines jeden Handelstages berechnet wird.

Als Beispiel sind hier die Preise über 5 Tage für VTI (einen ETF von Vanguard, der den gesamten Aktienmarkt abbildet) und VTSAX, das Investmentfondsäquivalent desselben Anlageinstrumentes mit genau derselben Kostenquote, aufgeführt.

Preise über einen Zeitraum von 5 Tagen für gleichwertige ETFs und Investmentfonds - VTI und VTSAX - von Vanguard, die den gesamten Aktienmarkt abbilden. Da die Informationen vom Handelstag am 25. August 2015 stammen, hat der Markt nicht geschlossen und der Preis für den Investmentfonds ist noch nicht verfügbar. Es zeigt also eine gerade Linie für den VTSAX-Preis an diesem Tag.

Ein aktiver Investor, der versucht, den Markt zeitlich zu steuern, hätte - theoretisch - am Montagmorgen, dem 24. August, früh morgens in VTI investieren können, als die Märkte stark gesunken waren und der Preis für VTI auf weniger als 95 USD gefallen war. Ein Investmentfondsinvestor in VTSAX hätte sich dagegen nur zum Schlusskurs des Tages in den Fonds einkaufen können. Dies schützt Investmentfondsinvestoren vor Intraday-Volatilität, schränkt aber auch ihre Fähigkeit zur schnellen Liquidation ein.

Beschränkungen des häufigen Handels

Der Handel mit Investmentfonds ist häufig eingeschränkter als die entsprechenden ETFs. Ein ETF soll per Definition an Börsen gehandelt werden. Es gibt keine Einschränkungen, wie oft Sie mit ihnen handeln.

Investmentfondsmanager wie Vanguard beschränken jedoch die Häufigkeit, mit der ein bestimmter Anleger in seine Fonds ein- und aussteigt. In einem Vanguard-Fondsprospekt wird beispielsweise Folgendes erläutert:

Da übermäßige Transaktionen die Verwaltung eines Fonds stören und die Kosten des Fonds für alle Anteilinhaber erhöhen können, setzt das Kuratorium jedes Vanguard-Fonds dem häufigen Handel mit Fonds bestimmte Grenzen. Jeder Vanguard-Fonds (außer Geldmarktfonds und kurzfristigen Rentenfonds, jedoch einschließlich des Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund) begrenzt die Käufe oder Umtauschvorgänge eines Anlegers auf ein Fondskonto für 30 Kalendertage, nachdem der Anleger sie zurückgezahlt oder umgetauscht hat aus diesem Fondskonto. ETF-Aktien unterliegen nicht diesen Grenzwerten für den häufigen Handel.

Dividenden

Bei den Dividenden besteht kein Unterschied zwischen ETFs und Investmentfonds. Beide zahlen Dividenden auf der Grundlage der Ausschüttungen aus den vom Fonds gehaltenen zugrunde liegenden Aktien aus. Der Fonds erhält im Laufe des Jahres Dividenden von Unternehmen, kumuliert diese und verteilt sie vierteljährlich pauschal an Fondsinvestoren.

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