Blase gegen Ponzi-Schema

Eine Wirtschaftsblase ist eine Situation, in der Menschen mit Produkten oder Vermögenswerten handeln, deren Beträge erheblich über ihren inneren Werten liegen. Es gibt keinen Betrug. Auf der anderen Seite ist ein Ponzi-System ein fradulentes Anlageprogramm, das Anlegern unglaublich hohe und oft risikofreie Renditen verspricht. Diese Rückgaben werden selten tatsächlich ausgezahlt. Stattdessen überzeugen die Manager des Systems die Anleger, investiert zu bleiben. Wenn Anleger Geld herausnehmen möchten, werden sie mit Geldern anderer Anleger bezahlt. Es wird keine tatsächliche Investition getätigt, so dass für die Anleger keine Rendite erzielt wird.

Vergleichstabelle

Vergleichstabelle für Blase und Ponzi-Schema
Blase Ponzi-Schema
UrsachenÖkonomen sind sich nicht sicher; möglich aufgrund von Preiskoordination oder aufkommenden sozialen Normen. Die Preise steigen, weil die Käufer mehr bieten, weil die Preise steigen.Die Projektträger nutzen das mangelnde Wissen oder die mangelnde Kompetenz der Anleger aus oder behaupten, dass die Art der Investition geheim gehalten werden muss, um ihre Wettbewerbsfähigkeit zu schützen.
Prävention und ReaktionPrävention schwierig. Oft ist es zu diesem Zeitpunkt nicht zu sehen, und Versuche, sie zu „stechen“, führen zu Finanzkrisen.Ponzi-Systeme sind gegen das Gesetz. Sie können durch Investorenschulung abgeschreckt werden. Oft von Behörden unterbrochen, bevor es zusammenbricht.
ZusammenbruchNiemand ist sich sicher, warum Blasen platzen.Unvermeidlich, wenn der Promoter mit verbleibenden Investitionen verschwindet; wenn sich die Investitionen verlangsamen und Zahlungen verhindern; oder wenn externe Marktkräfte Investoren dazu veranlassen, Geld abzuheben.
GeschichteDas erste berühmte Beispiel war Tulpenwahn in den 1630er Jahren in Holland. Benannt in den 1710er Jahren nach der Blase der British South Sea Company.Benannt nach Charles Ponzi 1920.
Moderne BeispieleWohnungsmarkt, Hochschulbildung, die Dotcom-Blase.Schemata unter anderem von Scott W. Rothstein, Allen Stanford und James Nicholson.
DefinitionHandeln Sie in großen Mengen zu Preisen, die erheblich über den inneren Werten liegen.Betrügerisches Anlageprogramm, das Anlegern ungewöhnlich hohe kurzfristige Renditen bietet. Zahlt den Anlegern die Rendite aus Geldern, die von nachfolgenden Anlegern gezahlt wurden, und nicht aus Gewinnen.

Case-Shiller-Index, der die Blase auf dem US-Immobilienmarkt im letzten Jahrzehnt zeigt.

Geschichte

Die erste bekannte „Blase“ trat in den Niederlanden Anfang des 17. Jahrhunderts auf, als die Kosten für Tulpenzwiebeln auf das Zehnfache des Jahreseinkommens eines erfahrenen Handwerkers stiegen. Der Begriff „Blase“ wurde erstmals in den 1710er Jahren verwendet, um sich auf die britische Südseeblase zu beziehen: Die South Sea Company erhielt ein Handelsmonopol in den südamerikanischen Kolonien Spaniens, und Spekulationen über die Aktien des Unternehmens führten zum finanziellen Ruin vieler Investoren .

Das Ponzi-Schema ist nach Charles Ponzi benannt, der die Technik 1920 verwendete. Obwohl das Ponzi-Schema viele Jahre zuvor existierte (und in Dickens Roman Little Dorrit erwähnt wird), nahm Ponzis Schema so viel Geld auf, dass es durchweg berühmt wurde Die Vereinigten Staaten. Er versprach seinen Kunden einen Gewinn von 50% innerhalb von 45 Tagen oder einen Gewinn von 100% innerhalb von 90 Tagen, indem er in anderen Ländern ermäßigte Gutscheine für Postantworten kaufte und diese in den USA einlöste. In seiner Blütezeit verdiente Ponzi 420.000 US-Dollar (4, 59 Millionen US-Dollar in modernen Begriffen), und als es zusammenbrach, verloren seine Investoren etwa 20 Millionen US-Dollar (225 Millionen US-Dollar in modernen Begriffen).

Wie es funktioniert

Wie Blasen funktionieren

Wirtschaftswissenschaftler sind sich nicht sicher, warum Blasen entstehen, aber einige vermuten, dass dies auf die Preiskoordination und aufkommende soziale Normen zurückzuführen ist, bei denen die Menschen den inneren Wert aus den Augen verlieren und den überhöhten Wert als Standard nehmen. Märkte und Menschen werden als "mitgerissen" und als Überbewertung bestimmter Waren oder Anlageklassen beschrieben. Soziale Beweise (oder "Herdenmentalität") sind oft der Grund, warum viele Anleger während einer Blase hohe Preise für Vermögenswerte zahlen.

Blasen platzen immer, aber wie oder wann Blasen platzen, ist ebenfalls unklar. Wenn sich eine Blase aufbläst (die Preise steigen), gibt es immer eine Reihe von Investoren, die erkennen, dass es sich um eine Blase handelt. Es ist jedoch schwierig für sie, von dieser Erkenntnis zu profitieren, da es schwer vorherzusagen ist, wann die Blase platzen wird.

Wie Ponzi-Programme funktionieren

Siehe auch: Ponzi-System im Vergleich zur sozialen Sicherheit Funktionsweise von Ponzi-Systemen

Ein Ponzi-Programm lockt normalerweise neue Anleger an, indem es Renditen anbietet, die andere Anlagen nicht garantieren können, z. B. ungewöhnlich hohe oder ungewöhnlich konstante Renditen. Damit das Programm weiterlaufen und die versprochenen Renditen auszahlen kann, ist ein immer größerer Geldfluss von neuen Investoren erforderlich.

Ein Grund dafür, dass das System anfangs so gut funktioniert, ist, dass frühe Anleger, die tatsächlich die hohen Renditen erhalten haben, ihr Geld üblicherweise in das System reinvestieren (es zahlt sich schließlich viel besser aus als jede alternative Anlage). Daher müssen diejenigen, die das System betreiben, nicht sehr viel (netto) auszahlen. Sie müssen lediglich Erklärungen an die Anleger senden, aus denen hervorgeht, wie viel sie durch das Halten des Geldes verdient haben, und dabei die Täuschung aufrechterhalten, dass das System ein Fonds mit hohen Renditen ist. Wenn sich ein Investor zurückziehen möchte, versuchen die Projektträger, sie davon abzubringen, indem sie ihnen höhere Renditen für verschiedene längerfristige Anlagen anbieten. Wenn dies fehlschlägt, werden Auszahlungen umgehend bearbeitet, sodass die Anleger der Ansicht sind, dass der Fonds / das System zahlungsfähig ist.

Ponzi-Systeme brechen unweigerlich zusammen, entweder wenn der Veranstalter mit dem gesamten Geld der Anleger flieht, wenn sich die Investitionen verlangsamen und der Veranstalter nicht in der Lage ist, an Anleger auszuzahlen, oder wenn die Marktkräfte die Anleger dazu bringen, Mittel aus dem Programm abzuziehen.

Ein selbsternanntes Ponzi-Programm in Aktion

Prävention und Reaktion

Blasen sind schwer zu verhindern, da es schwierig ist, innere Werte in realen Märkten zu beobachten, und daher werden sie normalerweise nur im Nachhinein identifiziert. Selbst wenn eine Blase identifiziert wird, sind Versuche, sie zu „stechen“, gefährlich, da dies zu einer Finanzkrise führen kann.

Wenn Ponzi-Programme wachsen, ziehen sie normalerweise die Aufmerksamkeit der Behörden auf sich und werden geschlossen, bevor sie zusammenbrechen können. Christopher T Marquets Bericht über das Ponzi-Programm zeigt, dass die durchschnittliche Rendite 282% betrug und viele Täter „garantierte“ oder „risikofreie“ Renditen behaupteten, während einer der erfolgreichsten Hedgefonds der Welt, SAC Capital Advisors, eine annualisierte Rendite vorweisen konnte von 27 Prozent von 1996 bis 2009.

Moderne Beispiele

Moderne Beispiele für Wirtschaftsblasen sind der US-Immobilienmarkt, die Kosten für Hochschulbildung und die Dotcom-Blase.

Es gibt viele moderne Beispiele für Ponzi-Programme, darunter solche, die kürzlich von Bernie Madoff, Scott W. Rothstein, Allen Stanford und James Nicholson durchgeführt wurden.

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